在年輕女性眼裏名聲顯赫的減（jiǎn）肥（féi）茶碧生源近日遇到了大麻煩：首先營銷收入下滑，盈利虧損，而廣告支出大增，其“廣告為王”的銷售戰略備受媒體詬病；其次低成本原料（liào）引發爭議，其療（liáo）效被市場重新評論。種種現象導致其港股價格長期低迷，近期也未見企（qǐ）穩和好轉的跡象。

　　上海（hǎi）廣告公司記者10月19日就相關問題聯（lián）係（xì）該公司的公關部，被工作人員告知，領導在接受封閉式內部培訓（xùn），暫時不能接受采訪。

　　“廣告拉動營銷”將失效？

　　碧生源自2007年到2010年麵臨高速發展，營業額（é）從1.631億元增至8.74億元，漲（zhǎng）幅436%，毛利則從1.154億元增至7.83億元，漲幅578.5%。但是其廣（guǎng）告支出（chū）更是狂飆不（bú）止，從2007年的4910萬元到2011年的（de）3.433億（yì）元，漲了近6倍，占營業額比例基本（běn）在30%以上，2011年占比達到40.9%。由此可以看出，該公司一直在走廣告（gào）拉動營銷的路數，而（ér）且一段時間（jiān）內獲得（dé）巨大成功。

　　曾經成功的（de）模式在去年遇（yù）到了嚴峻（jun4）挑戰。一方（fāng）麵是利潤（rùn）增長轉（zhuǎn）向虧損擴大。2010年碧生源實現淨利潤1.01億元，2011年淨虧損（sǔn）4088萬元，今年上半年淨虧損規模達1.67億元（yuán）。碧生源還表（biǎo）示，預計下半年度將繼續淨虧損，進而導致2012年嚴重淨虧損。另一方麵是廣告投入達到峰值。資（zī）料顯示，2012年上（shàng）半年碧生源實現營業收入3.25億元，較去年同期（qī）的5.12億下降（jiàng）36.5%。但同期銷售及市場營銷開（kāi）支高達3.55億（yì）元（yuán），大（dà）幅上漲30.4%。其中上半年廣（guǎng）告開（kāi）支達2.32億（yì）元，占營收（shōu）的71.5%。

　　低成（chéng）本原料僅為4分多錢（qián）

　　與廣告投入的連續大手（shǒu）筆比較，其研（yán）發成（chéng）本所占據的營收（shōu）比（bǐ）例卻微不足道（dào）。數據顯示，碧生源2007年的研發成本為0，到2008年才以90萬元起步，此後2009年、2010年和2011年分別為194.6萬元、818.5萬元、1945.1萬元，占營業額（é）比例分別為0.3%、0.9%和2.3%。

　　其（qí）原料（liào）的成本之低（dī）也讓人咋舌。媒體（tǐ）根據該公司2010年的年報進行測算，以其2010年的原材料成本，以及2010年常潤（rùn）茶6.639億包的銷售量計算（suàn），碧（bì）生源平均每包產品的原材料成本不到0.045元，2009年的數據計算出來同（tóng）樣是4分（fèn）多錢。對於低廉的原材料成本，碧生源在接受采訪時則以“原料成（chéng）本（běn）低，不代表產品質量差”來解釋。

　　有媒體評價，碧生源目前的兩款產品配方中（zhōng）關（guān）鍵的藥效成分是番瀉葉，為刺激性瀉藥，作用於結腸，一般（bān）幾個小時內生（shēng）效（xiào）。

　　股價仍未企穩

　　10月19日，碧生（shēng）源的港股（gǔ）收盤價為0.56港元，跌幅為3.45%。2010年9月29日，該公司上市首日報收3.58港元，不到（dào）一個（gè）月，其最高收盤價曾達到4.09港元；然後一路下行，10月15日，該股（gǔ）創出最低收（shōu）盤價0.54港元。目前（qián）價格與上市首日比較（jiào），累計跌（diē）幅為84%，仍未見到企穩和好轉跡象。
 

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