因（yīn）為“凡客體”等一係列成功的市場營銷（xiāo），凡客曾紅極一時，但隨後卻陷入了長達兩年的庫存危機、架構調整、裁員風波中，甚（shèn）至一度因（yīn）供應商貨款問題被質疑離倒閉不遠。
2月11日下午（wǔ），凡客正式宣布了新一（yī）輪融資，雷軍領投、IDG等原有股東共累計砸下1億美元規模，讓各方軍心初定。盡管新一輪融資落袋，但對於凡客來說還處於危（wēi）險境地。
已是第七輪融資（zī）
根據凡客（kè）官方披（pī）露的信息，本輪融資由小米公（gōng）司董事（shì）長兼CEO雷軍領（lǐng）投，IDG、聯創策源、賽富、啟明、淡馬錫、中信（xìn）、和（hé）通等（děng）股東均參與了本輪投資（zī），融資規模超過了（le）1億美元。
值得注意的是，雷軍曾經是凡客初創時（shí）期的天使投（tóu）資人，與凡客創始人陳年關係甚好，自2013年下半年起，凡客（kè）一係列調整更是被坊（fāng）間（jiān）戲說成是雷（léi）軍出謀劃策。除了雷軍，剩餘參與本次融資的投資方主要還是曆次凡客（kè）融資的舊股東。
在此之前，凡客已進行了六輪融資，從2007年（nián）獲得聯創策源和IDG首輪200萬美元投資起，凡客在此前六輪（lún）融資中累計融資規（guī）模4.22億美（měi）元，而最近（jìn）一次融資是在（zài）2011年，由淡馬錫（xī）和嘉裏集團等投資2.3億（yì）美元。
實際上（shàng），新一輪融資（zī）的傳聞自2013年下半年就開始流傳，彼時，也正是凡客外界輿論壓力最為緊張的時候，但凡客內部人士曾（céng）告訴記（jì）者：“實際上2012年（nián）和2013年初，才是凡客最為危（wēi）險的時候，那個（gè）時（shí）候，庫存確實非常厲害。”
凡客副總裁許曉輝在接受記者采訪時表示，去年（nián）供應商欠款問題，主要是由於人員調整，導致溝通上出現了一些問題，“特別是亦莊搬遷後，可能有些接口就斷了，目前供應商欠款問題都已經解決。”
“凡客新一輪融資成功，說明業界對凡客、對互（hù）聯網服裝品牌具有堅定信心，也是對凡客2014年（nián）回歸初（chū）心、專注產品戰略的肯定。”陳年表示。
不過業內人士分析認為，新一輪資本投入（rù）其實也是無奈。
“按（àn）照常理的話，進行到D輪投資企業差不多就該上市（shì）了（le），但（dàn）凡客已進行了六七輪投資（zī），企業的發展出（chū）現了問（wèn）題，資本（běn）方新一輪投入也是為了（le）穩住盤麵，畢竟自（zì）己的利益在裏麵。”一名互聯網人士告訴記者。
“今年沒有（yǒu）規模廣告投放”
“有營銷，無（wú）產品”，這曾經是業內對於凡客的最大詬病之（zhī）處（chù）。
從早期（qī）的韓寒、王珞丹（dān），到後來的黃曉明、李宇（yǔ）春，直至2013年《中國好聲音》二期學員登（dēng）場，凡客幾乎形（xíng）成了一個代言群，明（míng）星粉絲群體加（jiā）上包括“凡客體”在內的一係列廣告文案策劃，凡（fán）客一（yī）度讓人追捧。
但與此同（tóng）時，凡客在產品（pǐn）本身的設計、研發（fā）上卻鮮有亮點，除了早期時尚、便宜的（de）特點外，後續產品跟進與（yǔ）持續轟動的宣（xuān）傳效應卻越來（lái）越難以（yǐ）匹（pǐ）配（pèi），至少從2012年起，凡客就（jiù）開始屢屢陷入產品庫存等諸多危機之（zhī）中（zhōng）。
“過去凡客最大的（de）問（wèn）題是（shì）對於營銷看得太重，而供應鏈是其最大短板，做得一塌（tā）糊塗。”電商觀察人（rén）士（shì）魯振旺表示，實際（jì）上對於（yú）服裝（zhuāng）品牌而言，上遊的代工廠選控、原料采購、中遊（yóu）的物流、庫存控（kòng）製等都（dōu）非常關鍵，營銷等環節屬（shǔ）於延伸，“但上遊沒（méi）做好，完全（quán）靠營銷，這是不現（xiàn）實的（de）。”
魯振（zhèn）旺還指出，由於失控，導致（zhì）凡客出現了業務線過長、品類過多、質量差的問題，後（hòu）續轉型中，這些問題都需要優先解決。
值得注意的是，目（mù）前（qián）凡客體係除了自有產品和品牌外，還涉（shè）及了V+、特賣和聯營等多個平台業務，而這三個部門在2013年底已進行了規模化（huà）的調整。許曉輝告訴（sù）記者（zhě），後續凡客主要還是圍繞自主品牌來做，但第三方業務也會繼續保留。
至於廣告（gào）投放問題，許曉輝表示，2014年（nián）不會有規模的廣告（gào）投放（fàng）。
“小米”能否救（jiù）凡（fán）客
雷軍幫忙（máng）新一輪融資，讓大家仿佛看到了凡客複蘇的希望。
凡客內部人士透露，從去年下半年開始，凡客走（zǒu）小米路線，做極致單品，1月份，凡客推羽絨被產品，就（jiù）是（shì）學（xué）習了小米的模式，以499元和（hé）999元價格（gé），通過前後三輪的專場搶購活動，而（ér）最終也出現了“一被難求”的局麵。
但業內人士對此並不樂觀。“凡客當（dāng）年火了一把，也是因為互聯網的先機，當時互聯網（wǎng）購（gòu）物正好興起，但（dàn）其商業模式（shì）存在局限性。”一名業（yè）內投資人士告訴記（jì）者，凡客主要是（shì）自己做單品和自有品牌，但如果純互聯網化（huà）的話（huà），平（píng）台型電商更有優勢，因為流量資源有保證，入駐品牌更多（duō），最終能夠吸納的消費者（zhě）也更多。
魯振旺也（yě）表示，平台型電商也給了凡客更大的壓力（lì）。“凡客建立初期的時候，天（tiān）貓還不完善，所（suǒ）以給了凡客很多機會，但是當（dāng）凡客賣低（dī）價貨、產品線又很長的時候（hòu），用戶都跑（pǎo）到天貓上去買東西了。同樣的東西，天貓上可以買，為什麽要在凡客上買？”
不過（guò）他同時也認為，盡管麵（miàn）臨一係列挑戰（zhàn），凡客依（yī）然存在機會。“1億美（měi）元其實還是不少的，凡客雖然現在存在問題，但它的競爭對手，做網（wǎng）絡品牌的也都存在問題，有很多做（zuò）B2C的網絡品牌都已經退出了這個市場。在基本款的（de）產品上，對於互聯網品牌大家還是有期待的。”
而凡客學習小米，嚐試（shì）做爆款產品，也同樣存在疑問。前述投資界人士表示，小米能夠做起來，很重要的一個背景是（shì）中（zhōng）國智能手機發展正當時。“小米崛起這（zhè）三年，是中國智能手機（jī）快速發展的3年，而凡（fán）客所處的（de）是傳統（tǒng）服裝鞋帽領域沒有那麽刺激性（xìng）增（zēng）長的時期。”
更為嚴峻的是，在服裝鞋（xié）帽領（lǐng）域已經存在很多（duō）線下知（zhī）名（míng）品牌，包括國外品牌，通（tōng）過（guò）天貓、京東等平台進行線（xiàn）上銷售。
該（gāi）人士表示，凡客的不確定性依然很（hěn）強，下一步調整要看其能（néng）不能在爆品、互聯網品牌方麵取得突破，他同時強調，凡客麵臨的難度遠遠大（dà）於小米在智能手機市（shì）場的挑戰。
